巨额的贸易顺差对近年来的中国经济增长起着了积极作用，不可否认。但是目前全球资本自由流动、中国汇率窄幅波动的背景下，这些外部动力开始左右为难中国的国内经济政策。而对于中国政府来说，无论如何，以改革促进消费的政策利息都将远低于放开人民币汇率。

中国的宏观调控又掉进了狗咬尾巴 ” 怪圈。 很明显。

五月份中国的贸易顺差，130 亿美元。足以让任何一个国际贸易维护主义的眼睛 “ 发绿 ” 更为重要的这个创历史新高的顺差，也将把中国近期实施的宏观调控政策推到风口浪尖。

如果外贸顺差延续这种升势，接下来的时间内。中国下一步经济走进维谷的步伐也非常清淅：银行结汇量增加、人民币升值压力加大、外汇占款节节高升、银行流动性泛滥、金融机构贷款激动再起，固定资产投资反弹，最后的结果显而易见：宏观调控前功尽弃。当然，这是央行未能充分对冲外汇占款的情况下。

中国贸易顺差虽然有很多原因，劳动力价格低廉、加工贸易比重较大、全球产业的转移。而且中国确实没有追求贸易顺差的目的但归根到底，中国巨额顺差的面前，就是国内内需的缺乏，尤其是消费的缺乏。事实上，中国五月顺差再创新高，和目前实施的宏观调控不无关系，本专栏此前早已预料：货币紧缩，投资下滑，国内需求减少，进口缩窄，入口增加，顺差加大。

完全将人民币汇率，将人民币升值进行到底？还是通过改革实现经济的内外均衡？中国经济政策必需重新作出抉择：要么听从国际上的呼声。让人民币升值来自动调节经济的运行，以实现国际收支平衡；要么就在稳定目前的汇率波幅下，采取措施并推关相关的改革以推动国内消费拉动的内需。

目前中国经济结构还比较脆弱、并缺乏一个成熟的远期外汇市场的情况下，基本可以肯定。中国放开汇率或将人民币大幅升值的可能性不大。如果中国央行一旦放开汇率，整个外汇风险将从央行转移到民间，从目前情况看，中国的企业、商业银行、居民肯定是不堪其任，中国央行目前承担汇率风险，无论是对中国经济还是对全球经济来说，都是百利无一害。

目前经济政策的最佳选择显然就是坚持汇率稳定的情况下，对于中国来说。采取一切政策拉动内需，尤其是消费内需。终究，目前固定资产投资数据居高不下的情况下，这是唯一的选择。

中国在启动内需方面已经殚精竭虑，事实上。并不遗余力。西部大开发、振兴东北、中部崛起、全面免掉农业税，社会主义新农村建设等政策的相继出台，以及最近全国瞩目的收入分配制度改革，拉动内需无论在中国的政策或规划中都是浓墨重彩。

但已明显好转， 5 月份中国社会消费品零售总额同比增长 14.2% 比此前的月度数据明显提高。 中国国家统计局昨天公布的数据也显示 , 中国的消费虽然仍不愠不火。

中国还开始在养老、医疗、教育等顽症上积极开刀，更为重要的配合内需政策。而中国的消费能否顺利启动也将在一定水平上取决于这些改革的成败。事实证明，近年来，中国居民储蓄的节节高攀，都是碍于这些拦路虎而自愿进行预防式 “ 储蓄 ”